今年嘉德秋拍的清乾隆御制“天字十七号”宝腾腰刀以4830万元人民币成交。查阅相关资料可知，此刀历经几十年打造，曾为德国Karl Flock收藏，被英国皇家艺术学院、香港商务印书馆、沈阳故宫和承德避暑山庄多次出版。曾在2006年香港苏富比[微博]春拍中以4604万港元(折合4780余万元人民币)被某私人藏家收入囊中，打破了中国御制工艺品拍卖纪录；2008年香港苏富比秋拍以5890万港元(折合5180余万元人民币)成交。虽然今次拍卖时此宝刀被界定为国家一级文物，但4830万元的成交价显示出，从2008年至今四年来，这件文物的价格不涨反降，是何内情？

　　资深媒体“芷兰雅集”曝料称，“该刀的卖家是艺术品基金公司”，暗示此中别有内情。“芷兰雅集”对近年整个艺术品基金规模变化的梳理显示：今年上半年，新发行的艺术品信托规模减半，上海信托、华融信托等九家信托公司发行“天雅1号”、“楚凤1号”等16款产品，信托规模11.25亿元；去年同期，七家信托公司发行14款产品，信托规模25.86亿元。(今年)下半年的7月至10月，仅华宸信托发行“天雅一号艺术品投资二期信托”，信托规模1.5亿元。国投信托是艺术品信托市场的领军者，2009年以来发行了13款产品，信托规模11.04亿元。今年6月29日、7月16日、9月29日，国投信托终止了飞龙艺术基金9号、8号和15号，并且今年没有发行新产品。

　　宏观经济背景显示，受到全球经济疲软的影响，世界各地的艺术品拍卖市场持续萎靡，梅摩全球艺术品综合指数从2010年底至今下跌了2.5%。中拍协发布的上半年全国拍卖业经营统计简报显示，今年1—6月全国拍卖会实现成交额1729.6亿元，较2011年同期减少43.1%，比去年下半年下降了34.2%。而雅昌网统计数据为今年上半年的艺术品拍卖市场总成交额为281.60亿元，比去年同期下降了34.27%，上拍数量比去年秋拍下降近半。刚刚结束的嘉德秋拍总成交额17.45亿元，而今年春拍总成交额为21.41亿元；去年春拍总成交53.23亿元，秋拍则为39.83亿元。保利、匡时、翰海、荣宝亦如是，成交额逐场下降。

　　众所周知，拍卖市场的最大金主不是个体藏家，而是众多拥有几亿甚至十几亿并且逐年发行新产品、按期封闭、届时清算的艺术品基金公司。2005年，在中国国际画廊博览会上，西安“蓝玛克”艺术品基金以50万美元购买了当代画家刘小东的《十八罗汉》组画，此事可当作艺术品基金起点。民生银行和邦文公司联合发行的“非凡理财艺术品投资计划1号基金(1期、2期)”2007—2009两年期年化收益达到12.75%，引爆艺术品市场。2010年被称为“艺术品基金元年”，金融机构、私人银行、基金管理公司纷纷推出艺术品基金，如泰瑞、摩帝富、德美艺嘉、中艺达晨、深圳杏石等艺术品基金相继成立，资产规模迅速接近10亿元。

　　2011年，艺术品基金更是狂飙猛进。据不完全统计，截至2011年末，国内近30家艺术品基金公司已发行成立了超过70支艺术品基金，总规模高达64亿元。2012年艺术品基金的发行趋势有所放缓。现在回过头来看，前两年发行的基金，按照国内流行的2年期为限，今年的秋拍正好是基金清算的“良机”，所以有了乾隆宝刀的让利销售。明年，2011年的2年期和2010年的“2+1”艺术品基金也将纷纷到期，乾隆宝刀引发的“血案”恐怕还将上演。

　　但这种现象对今后的艺术品市场是一件大好事：有实力接盘者自然会“捡漏”，得到精品；原本被抬高的价格也会趋于平稳；艺术品基金的“多样化”更会随之出现——有足够实力的机构甚至将会推出1年期的短期基金；2-3年的基金会附加更灵活的退出时限；当然像西方常见的8到10年的基金也会产生，艺术品基金的额度灵活化、结构多元化、主体专业化和艺术市场的深耕细作时代正在到来。