赵少昂国画作品
又一款艺术品另类投资问世。6月5日,广东南方文化产权交易所推出“艺术品保真保值交易服务”,并开售首个产品“岭南画派赵少昂原创107幅中国画作品”,作品由发售人承担赝品全部赔偿责任,广东南方文化产权交易所网站昨日显示,赵少昂作品已卖出9幅。
随着人们理财意识的提高,艺术品投资日益多元化,已经从单纯实物投资演变成为泛权益类的投资,保值销售、艺术品信托、艺术品份额买卖等纷纷涌现。近日,记者请专家解读点评这些另类艺术品投资,揭示其中的风险。
1保值销售艺术品 看上去很美
警惕无力兑付资金困境
投资指数: 风险指数: 流通指数:
艺术品保值销售已经成为热点。6月5日,广东南方文化产权交易所推出“艺术品保真保值交易服务”,并发售第一个产品“岭南画派赵少昂原创107幅中国画作品”,这些作品由发售人承担赝品全部赔偿责任,认购第十三个月,认购人可要求发售人以发售价回购,并由第三方担保。昨天,广东南方文化产权交易所网站显示,赵少昂107幅作品每幅售价8.8万元,已售出了9幅。
昨天,重庆宏声昌渝律师事务所律师赵志勇指出,对于艺术品保值销售,最大风险在于一旦出现回购,资金是否能够及时全额兑付给投资者,发售人实力因此非常重要。另外,发售人对销售资金如何安全使用,也很重要。赵志勇认为,一些发售人如果将资金进行高风险经营活动,而不是进行稳健理财,一旦出现资金链断裂,又无好的第三方担保,无力应对大规模回购,艺术品保值销售将陷入困境。
点评:非法集资是指单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准,以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金,并承诺在一定期限内以货币、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。而艺术品保值销售只是没有“付息或给予回报”,成为空白地带。
2艺术品份额买卖 疯狂难再现
各地文交所被清理整顿
投资指数:无 风险指数: 流通指数:无
把书画分拆成许多份额,像股票一样炒,而且还是T+0,去年天津文交所开创的交易模式,就将地方画家作品抬上了天价,超过了齐白石等大家,引得一些地方文交所效仿,纷纷开发艺术品份额资产包,去年11月,国务院下发“关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定”,进行了制止。
相对于股票,艺术品自身并不产生现金流。艺术品份额投资只能依靠溢价,低买高卖,获取价差,价格起伏越大、交易越频繁,越便于短期获利。在这种击鼓传花的机制下,容易导致价格失真,狂热之后出现暴跌,最终使投资者损失惨重。目前,各地文交所正在对已发行的份额化艺术品资产包进行善后处理工作。
“赶早的赚了钱,跟风的倒了霉,许多人血本无归。”昨天,重庆市收藏协会常务副会长唐肇新指出,即使在西方,艺术品市场定价仍然以拍卖为主,几乎看不到什么文交所搞份额化交易。另外,各地文交所管理机制如出一辙,不仅是发起者和组织者,还是相关程序和规则的制订者,缺乏监管机制。
点评:艺术品份额化在推动文化产业与金融资本融合上属于积极的探索,但如果只停留在基于份额化的资产包模式,过分借鉴和依赖证券化,把交易风险全部转移给投资者,路子就偏了。
3艺术品信托 平均收益率超10%
规避风险成话题
投资指数: 风险指数: 流通指数:
今年一季度共有13款艺术品信托理财产品面市,预期平均收益率高达10.06%,与同期房地产信托10.22%的平均收益率基本持平。
重庆师范大学经济学教授田盈指出,国内艺术品信托可分为融资类、投资类和管理类三种。最早出现的艺术品信托以融资型为主,用艺术品作为抵押获得信托融资款。
投资类则是在投资顾问建议下买入艺术品,依靠艺术品自身升值为投资者带来收益的信托模式,且一般采用分层收益类型,今年一季度发行的艺术品信托全是投资类,这类产品的预期收益率普遍较高。而管理类信托较少见,此类信托通常首先签约部分艺术家,再从艺术家手中直接购买作品。
不过,需要提醒的是,据记者了解,个别投资类信托风险因经济案件而暴露出风险。
有信托已意识到此。“盛藏财富·宝腾一号”是北京国际信托于2011年3月31日成立了艺术品投资类集合信托,总规模4亿元,投资人认购2.8亿元为优先级(即该集合信托出现风险时,可优先清偿),而投资顾问雅盈堂以其自有1.2亿元认购次级,为这2.8亿元优先级资金添加安全垫。此外,北京蓝色港湾置业公司进行担保,一旦不能清偿,将提供担保责任。
点评:艺术品信托理财整体风险并不大,作为金融机构的信托公司,发行信托理财产品时,应最大可能地以蹊径规避,从信托理财产品结构来看,有明确的投资方向和完善担保,但个体道德风险却难以避免,虽然概率不大。